养殖业作为农业重要组成部分之一，在居民生活和国家经济结构中都占有一席之地。从居民消费来看，受历史消费习惯影响，中国居民对各类肉类产品的消费中，猪肉始终为第一大肉类消费品。根据统计，中国居民猪肉消费占肉类消费约70%，近年猪肉消费占比虽有所下滑，但在未来很长一段时间仍为国内主要消费量第一的肉类。从国家宏观经济指标来看，猪肉被纳入CPI一篮子商品，在CPI一篮子商品中的比重约为2.6%，猪肉价格波动对CPI变化影响较大。

　　考虑到影响生猪养殖行业的因素较为复杂，涉及环节较多，因此将分为三篇来介绍行业情况。本文为第一篇，将重点介绍生猪养殖行业基本的情况，包括基本概念、产业链情况、行业供需关系以及猪周期形成情况等方面。后续两篇将介绍成本控制、产业政策、财务特点、行业竞争格局等方面，进一步探究行业盈利空间和企业信用品质的关注要素。

　　一、养殖行业基础概念

　　1、生猪养殖基本知识

　　现代产业化生猪养殖并非只是简单的扩繁、育肥，而是涉及基因工程技术、选育和选配、饲料营养、疾病防治、养殖管理等多个环节，大型现代化养殖企业竞争力差异很大程度体现在对于优良品种的繁育、饲料喂养的科学性等，从而最终影响养殖的成本与效益。

　　从技术差异和成本控制的角度，需要重点关注PSY（产仔率）、MSY（出栏肥猪率）、料肉比、瘦肉率、育肥成活率等几个指标，上述指标体现了企业之间技术和管理水平差异。

　　生猪养殖主要包括建立养殖场、购买或者自行繁育仔猪、育肥、疫病防治、粪便处理等多个环节。

　　养殖环节（详见图1）主要包括祖代猪培育、父母代猪培育、商品代仔猪育肥；其中纯种猪原来主要依靠进口，目前国内大型养殖企业可以利用早期引进的纯种猪自行选配和选育，仅仅少量进口纯种猪以实现基因多样性。能繁母猪存栏量是行业产能的核心指标和先行指标。

　　目前行业内主要养殖模式包括自繁自育和外购猪仔育肥两种。自繁自育模式是指从祖代或父母代种猪开始杂交、育种，然后生产出性能优良的仔猪并育肥为商品肉猪。此种模式需要先进的育种技术，能够获取各个育种环节的利润，因此盈利能力较强。外购猪仔养殖模式即购买仔猪育肥为商品猪后进行销售。该种养殖模式外购仔猪成本较高，仅能赚取商品猪育肥阶段饲养利润，利润空间相对较小。

　　生猪养殖行业处于产业链中游，主要上游为种植业或农产品(000061,股吧)贸易商、饲料行业、兽药疫苗制造业，其主要下游为屠宰场、肉联厂或者肉制品加工制造业。不同规模的养殖企业产业链情况略有差别。国内大型养殖企业一般采购玉米、小麦、豆粕等能量类和蛋白质类谷物进行配制饲料或生产，拥有较强的饲料自给能力，很少外购饲料，因此大型养殖企业上游以大型农产品贸易商为主；中小型养殖场以及散养户则主要向饲料厂采购成品饲料（预混料或全价料），掺配部分谷物后进行喂养，以达到最佳经济效益，其上游主要为饲料行业。

　　原料采购方面，大型养殖企业主要采购玉米（或小麦，二者为替代品）、豆粕，并辅以少量高粱。由于玉米、小麦、豆粕为标准化大宗商品，采购方议价能力很弱；但由于供给相对充足，采购渠道分散，大型养殖企业仍可占用部分上游企业资金。中小型养殖户对于上游饲料企业议价和占款能力弱。行业下游主要销售对象为屠宰场、肉制品加工企业、猪贩子（猪贩子是一个长期活跃于屠宰加工企业和生猪养殖企业之间的群体，具有较丰富的运输经验、市场供需信息和一定的客户资源，负责收购运输出栏生猪，赚取一定差价后，再出售给屠宰加工企业），销售采用现款现货方式交易，很少产生应收账款，因此养殖企业经营获现能力强。总体来看，生猪养殖企业在产业链中地位较高。

　　3.1生猪需求

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