新玉米上市在即，玉米作为一个体量较大且上市时间较长的品种，跨期套利的操作较为成熟。玉米的种植也具有一定的季节性，本文拟就价格的季节性出发，具体分析了最近几年的供需格局以及最近几年1、5、9月份间的价差规律入手，探讨新作物年度的一些跨期套利机会。

　　玉米种植和供需格局介绍

　　我国是玉米生产和消费大国，播种面积、总产量、消费量仅次于美国，均居世界第二位。玉米生产在我国主要集中在东北、华北和西南地区，大致形成一个从东北到西南的斜长形玉米栽培带。北方的辽、吉、黑、蒙、晋、冀、鲁、豫8省区生产了全国70%以上的玉米，尤其是东北地区(含内蒙)，常年玉米播种面积为1000-1400万公顷，正常年份玉米产量为6000-9000万吨左右，占全国玉米总产量的40%左右，是我国最大的玉米商品粮产地。华北黄淮地区(包括京、津、晋、冀、鲁、豫、苏和皖)常年玉米播种面积为1000-1100万公顷，正常年份玉米产量为2800-3000万吨左右，产量约占全国总产的30%--40%，但商品率低于东北地区。

　　玉米现货价格季节性规律及逻辑

　　一般来说，年度价格从11月合约或者1月合约的低点开始启动，逐步走高，至7月或9月合约达到年度最高点，随后价格在供应压力下出现回落逐步探底，依次循环。

　　3-4月份处于玉米阶段的播种期，此时天气的情况会影响玉米的产量预期。5月左右，播种面积基本会有一个大概的数据出来，天气影响不大的情况下，下一年度的产量供应也会有一个大概的预测。玉米作为喜温作物，全生育期要求较高的温度，同时玉米植株较高，叶面积大，需水量也较多，4月到8月之间的产区干旱等极端天气也会对于产量形成一定的影响；

　　4月份到8月份，基本上会是以陈粮供应为主，这几年国储的常规拍卖的成交率和成交均价大致可以为当期价格的方向做一个指示作用。7月下旬开始，本季度新玉米的产量基本可以确定，届时玉米期货价格这边也会大概出一个后期供应的炒作。6月至10月，玉米的需求一般处于一年里最旺盛的时期，而供给也相对旺盛，加工企业基本无须备库，因此价格表现一般；

　　进入8月份下旬，新季玉米集中上市，9月份一直到年底，将会产生一个玉米供应高峰。到9月下旬以后，加工企业无法直接从市场获得充足的玉米，而只能从种植者或者贸易商手中高价买入玉米备库，因此价格持续走强。

　　
玉米现货价格季节性规律

　　从历年的现货价格走势来看，一般的年内低点大致在2、3月份，这段时间也一般是生猪价格的季节低点期；年内高点，一般出现在新季玉米上市的9月份，青黄不接的供应季刚过，新年度玉米陆续上市。

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