第二季纾困新信号

　　有人喜欢用“异地接盘”来形容逐渐密集起来的上市公司控制权转让。

　　这个词汇朗朗上口，语义却不尽然。

　　从去年四季度起，地方政府主导的上市公司收购越来越多，也的确呈现出跨区域特色。透过数据，异地收购的秘密逐渐显露。

　　比如，中西部地市国资收购东南沿海上市公司。一方面，纾困解决上市公司燃眉之急的目的明朗；另一方面，通过深层次牵手投融资活跃区域的上市平台，藉此盘活和整合当地资源，成为优于一味借助本土平台体内盘活资产的一种方式。

　　更遑论，许多城市甚至不具备A股公司，在产业整合过程中，备受掣肘。

　　新的趋势，在又一轮上市公司控制权转让中，越发明朗。(李新江)

　　导读

　　“随着纾困政策的出台以及市场环境的变化，主旋律发生了变化，已经变为如何提升上市公司的发展。因此，有些定位已不再是纾困，而是与上市公司同舟共济。”

　　据21世纪经济报道记者统计，近一个月，已有约15家上市公司发布了控制权变更。

　　股市低位横盘，上市民企的控制权转让又火了起来。

　　仅6月13日晚间就有4家上市公司发布纾困、控制权转让相关公告，包括(603028.SH)、(002640.SZ)、(002501.SZ)等。

　　根据本报记者了解，在本波控制权转让潮中，协议转让、协议转让+表决权委托、表决权委托成为主要的方式，并出现了协议转让+表决权放弃等新方式。另外从受让方性质看，与去年第四季度相比，民营企业出手的比例也在加大。

　　“目前的市场情况跟去年又不一样了。很多上市公司的大股票风险没那么着急解决，但是希望为上市公司的前途着想引进有产业协同的实力控股股东，创始人甘愿做二股东。”6月14日，深圳某投行人士对21世纪经济报道记者表示。

　　在新的市场背景下，不少纾困基金也不是单纯为大股东解困，而开始聚焦上市公司本身的发展。

　　单月15起控制权变更

　　去年四季度以来，上市民企的控制权转让火极一时。随着今年春节后股市反弹，控制权转让彼时也淡了下来。

　　但自4月下旬股市再度大跌之后，一直在低位徘徊，控制权转让“满血复活”了。

　　21世纪经济报道记者统计数据显示，近一个月，约15家上市公司发布了控制权变更提示性公告，宣告第一大股东之位易主，其中有9家上市公司的接盘方是国资，6家是民营企业。跟去年四季度相比，民营企业受让上市公司控制权的比例获得提高，像刘永好、等实力方也开始出手。

　　颇为典型的是，6月14日，赛福天公告称实际控制人崔志强拟通过协议转让方式将持有的控股股东无锡市赛福天钢绳有限公司16.73%的给苏州市天凯汇润产业投资合伙企业(下称“天凯汇润”)，并将其持有的无锡赛福天剩余50.19%的股权对应的表决权委托给天凯汇润。转让完成后，赛福天实控人将由崔志强变为无实控人。

　　“公司目前只知道对方先拿控制权，还没有明晰的计划，公司的管理团队目前也比较稳定。”6月14日，赛福天证券部人士对21世纪经济报道记者表示，东有国资背景，实力比较雄厚。

　　资料显示，天凯汇润的5名合伙人分别为苏州越旺集团、苏州滨湖集团、吴中金控、吴中经发、东吴创新资本等，均为苏州当地国资。

　　此外，跨境通公告称实际控制人与集团旗下的四川金舵投资签署了股份转让及表决权委托框架协议，相关细节还在具体协商中。去年11月，金舵投资还通过增持控制了(300219.SZ)。另外，(603789.SH)、(603318.SH)、(300178.SZ)、(300367.SZ)、(300181.SZ)、(300374.SZ)等多家上市公司于近一月发布了控制权变更公告。

　　在上述控制权变更的上市公司中，有些大股东仍然存在不小的股票质押压力。随着股权协议转让的进行，股票质押也在陆续解押中。

　　比如星光农机6月11日发布了实际控制人股份转让协议，6月14日其实际控制人便解除了3160.56万股(为其全部持股)的股票质押，至此已不存在股票质押情形。

　　为什么在各地纾困如火如荼的情况下，控制权变更仍然比较火？

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