内因对股市短中期走势的影响力趋强，博览研究员认为，这是国庆节之前，A股最值得关切的“变化”！值得注意的是，虽然贸易博弈、美欧加息、新兴市场风波仍在延烧，但其对国内股市的影响力已经出现边际效用递减，中国国内金融市场开始逐渐倾向于更加受国内政策性因素的影响。这一点，从中秋节前“美国2000亿美元关税”未能压倒A股，甚至形成一波反弹，但中秋节后“国内传闻房地产预售制度变动”却引发港股、A股地产板块大幅下跌，拖累A股节后回落，这一明显反差可以看出。

　　在9月20日的研究当中，博览研究员明确指出当前是《内因发力、外因衰减，政策底隐现，一波“可持续的修复性反弹”！》。此前2000亿美元关税的冲击未能“压垮”A股，嗣后关于“取消房地产预售制度”的传闻虽然带来拖累了A股的反弹节奏，但却未能“带坏”整个市场预期，随着“富时、明晟竞逐A股”故事的开讲，A股重归“修复性反弹”轨迹，即使美联储加息的“短期冲击”，恐怕也不太会扭转这一“谷底发起的修复之旅”。

　　因此，博览研究员仍然坚持如下的判断——

　　1、被博览研究员视为主导A股中长期走势主要矛盾的“外部风险”，对即期A股走势的影响力，有边际递减的迹象，备受破净、“无成交量”折磨的A股，似乎已经没有多少可以被“外部风险”盘剥的“估值”了；

　　2、被博览研究员视为主导A股中长期走势次要矛盾的“内部维稳”，随着政策效力的持续叠加与起效，对投资人预期开始起到“正面稳定”作用，随着国内外各路“大资金”的抄底（此次富时、明晟“争夺”A股的“份额”就是一次“放大效应”），政策+资金的“维稳”作用有所显现。

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（责任编辑：赵艳萍 HF094）

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